欧洲央行距离降息还有多远

    欧洲央行为将通胀从10.7%峰值降至接近目标水平作出了重要贡献。最新的通胀报告显示，欧元区的通胀率已经走向欧洲央行设定的2%这一目标。4月3日公布的数据显示，欧元区3月份物价同比涨幅仅为2.4%，而2月份为2.6%。令人鼓舞的是，欧元区主要经济体也出现同样的现象。

　　最新发布的报告显示，欧元区主要经济体的通货膨胀在2024年3月继续下降，这为欧洲央行考虑开始降低利率的时机提供了基础。德国联邦统计局4月2日公布的数据显示，由于能源价格下降和食品价格下降所致，德国3月消费者价格指数同比上涨2.2%，低于2月2.7%的升幅，这个欧盟第二大经济体的通货膨胀率连续3个月下降。一些经济学家预测，4月份价格涨幅可能为2%。慕尼黑Ifo研究所在公司调查中发现，3月的价格预期晴雨表降至3年来的最低水平。预计今年全年通胀率将大幅放缓至2.3%，而去年全年通胀率为5.9%。

　　法国的物价涨幅也开始下滑，通胀率两年半以来首次降至3%以下，为欧洲央行迈向降息之路再添理由。法国国家统计局表示，法国3月CPI同比增长2.4%，放缓速度超过经济学家预测的2.8%。法国3月CPI同比增长2.4%，放缓速度超过经济学家预测的2.8%。

　　欧洲央行的降息前景得到了大多数欧盟国家经济形势好转的支持。分析人士认为，欧元区主要经济体通货膨胀下降的主要原因是最近能源价格下降、食品、制造品和服务价格也在下降。导致通货膨胀下降的原因已经从2022年俄乌冲突后能源成本大幅上涨转变为服务领域的通货膨胀和工资增长。进入2024年以来，德国和法国的经济景气指数在持续回升；欧元区制造业新订单的减少幅度也连续5个月下降；出口销售额降幅也处于近两年来的最低水平；此外，欧元区的商业信心指数也升至近一年来的最高水平。经济指标表明，虽然欧元区经济当前仍处于低迷状态，但收缩幅度正明显减弱，可能会在未来几个月内触底反弹。

　　瑞士央行出人意料地打响G10国家降息第一枪之后，全球降息大幕正缓缓拉开。相比于降息幅度、次数，首降时机的选择更为敏感。基于通胀的不确定性仍然很高，欧洲央行内部官员对于选择何时为降息的时机，观点上也存有分歧。该行1月货币政策纪要显示，该行强调现在讨论降息为时过早，过早降息的危险超过了过晚降息。确认需要在抗击通胀取得进一步进展。本周三，欧洲央行将召开新一轮货币政策会议，按兵不动是大概率事件，但随着通胀率接近欧洲央行2%的目标，大多数决策者都支持欧洲央行行长拉加德发出的6月首次降息的信号。经济学家和市场也认同这一预期，投资者基本判定该行将在6月的政策会议上把存款利率从4%下调至3.75%。最新欧元利率期货显示，交易员维持6月开始降息的预测，欧洲央行年内或降息3次。另外，欧洲央行管委、希腊央行行长上周日表示，2024年总共降息4次是可行的，他预计，到年底将降息100个基点。

　　然而，法国央行行长维勒鲁瓦表示，欧洲央行也有可能在4月11日的会议上降息，并警告称等待太迟采取行动有可能对经济造成不当损害。他表示，欧洲央行不能忽视长时间维持高利率的经济风险，应该在接下来的两次会议中开始降息。维勒鲁瓦等少数人表示，在4月的会议上仍有可能采取行动，但他承认6月的可能性更大。“第一次降息的确切日期是4月还是6月初，这并不重要。”他说，“我重申我的信念，即它应该在春天发生，与美联储的日程无关。”

　　专家们认为，尽管欧元区经济前景逐渐明朗，但欧洲央行对于降息决定仍然会保持谨慎，因为该地区的通货膨胀仍存在相当多的风险因素，地缘政治不稳定等风险仍然威胁着该地区的增长势头。当前，欧元区主要经济体的通胀数据支持了欧洲央行应该尽早开始降息的观点，但是首降时机是选择4月还是6月？答案即将在本周揭晓。