英国央行继续高唱“鹰”歌

　　当地时间12月20日，英国统计局公布的数据显示，英国11月通胀率下降至3.9%。这是英国自2021年9月以来的最低涨幅。英国消费者物价指数（CPI）的前值为4.6%，市场预期为4.4%，但实际公布值为3.9%，较预期和前值均有所下降。同时，英国国内生产总值（GDP）年率为0.3%，低于市场预期的0.6%和前值0.6%。这些数据公布后，市场对于英国央行未来货币政策的预期发生了一定的变化。

　　与2022年同期相比，2023年11月包括住房成本的消费者价格指数(CPIH)和CPI都出现了下降。英国统计局分析表示，造成这种变化的主要原因，是交通、娱乐和文化以及食品、非酒精饮料价格的下跌。其中，统计数据显示，英国房价在截至10月份的过去12个月里下跌了1.2%，遭遇自2011年10月以来的最大年度跌幅。但在租户需求激增和出租市场短缺的压力下，个人租金继续上涨。英国国家统计局的个人租金指标在截至11月的12个月里上涨了6.2%，这是自2016年开始收集数据以来的最大年度涨幅。

　　尽管在年末最后一次利率决议中，英国央行并未在降息问题上给出任何信号，但高利率正在给英国各行业带来压力，英国经济已经陷入停滞。英国第三季度GDP环比萎缩0.1%，不及预期和初值0%，此前英国二季度GDP从环比增长0.2%下修至0%。英国政府预算责任办公室(OBR)预计今年第四季度的经济增长率为0.1%。

　　为促进经济增长，英国必须加大包括制造业在内的投资力度。英国政府11月26日发布了《先进制造业计划》，计划投资45亿英镑（约合人民币405.36亿元），进一步发展汽车、氢能、航空航天等战略性制造业，借此创造更多的就业机会。在投资分配上，20亿英镑资金将用于汽车行业，为汽车加速向零排放转型提供资助；9.75亿英镑用于航空航天；9.6亿英镑用于资助清洁能源行业；5.2亿英镑用于生命科学领域。

　　另外，英镑的升值对英国出口贸易造成了极大的负面影响。脱欧以后，英国对美国更为依赖。今年英镑对欧元升值4%。全球需求恶化和英镑升值共同抑制了出口，英国10月份出口比去年同期下降了24%。随着大宗商品和能源价格的上涨，进口也在下降，目前比去年8月的峰值低18%。

　　利率上升还对英国消费者支出造成了压力，消费者支出在此期间有所放缓，2023年7月至9月间，家庭实际可支配收入大幅下降，仅增长了0.4%，而此前3个月则增长了2.3%。英国国家统计局公布的数据显示，英国10月份涵盖网上和实体店的零售销售额环比下降0.3%，而不是经济学家们普遍预期的环比增长0.3%。

　　英国11月通胀率出现下跌，部分经济学家认为，这并不意味着英国经济已经完全摆脱了通胀压力。英国总体消费者价格指数增幅仍然高于美国和欧盟的同类国家。英国的通胀率仍然高于英国央行设定的2%的目标水平。

　　英国央行当前处境艰难，一方面，英国经济需要以英镑汇率疲软的形式进行刺激，这将支持该国的全球竞争力，并降低利率以促进生产和国内消费；另一方面，由于脱欧、俄乌冲突等影响，英国物价和薪资上涨速度在主要经济体中仍然是最快的，这收窄了其转向宽松政策的空间。

　　不过，通胀的降温以及疲弱的经济增长数据都无法影响英国央行货币政策委员会将CPI调控到目标水平的决心。 在年末最后一次利率会议上，英国央行的表态凸显出该行与美联储的差距。在货币政策何时可能放松方面，英国央行继续高唱“鹰”歌。决议声明称，利率将在很长一段时间内保持高位。有所不同的是，英国央行以分歧表决的结果维持利率不变，9位委员中有3位支持加息，这表明一些成员对英国央行距离最终控制通胀还能坚持多远充满强烈担忧。