欧元区经济好转 欧央行谨慎依旧

　　近两个月以来，欧元区经济出现向好迹象，这让许多投资者松了一口气。在今年第一季度，欧元区经济于不足一年半的时间内第二次陷入衰退。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区第一季度区内生产总值按季比较下跌0.6%，是连续第二季度经济收缩，这意味着自去年第一季度和第二季度之后，欧元区再次陷入技术性衰退。但自此以后，欧元区的情况有所改善，出现明显好转迹象。

　　最新数据显示，欧元区5月服务业PMI有所上升，达到55.2，为2018年6月以来的最高水平。欧洲央行行长拉加德在上周的6月议息会议上表示，欧洲央行“对经济前景的看法比3个月前更加乐观”。欧元区服务业出现强劲反弹迹象，制造业也表现强劲。但欧洲央行在货币政策上仍然坚持谨慎立场。当天，欧洲央行按兵不动。拉加德认为，欧元区经济处于转折点，但讨论结束支持为时尚早。

　　欧元区经济前景向好

　　第一季度欧元区经济陷入衰退，主要原因还在于疫情反弹。另外，不少欧元区国家在接种新冠疫苗方面起步缓慢，使得疫情封锁措施直到今年4月仍在实施。但最近两个月来，欧元区的情况有所改善，经济增长出现明显好转迹象。除了欧元区4月的零售平均水平走高之外，欧元区5月服务业PMI有所上升，达到55.2，为2018年6月以来的最高水平。同时，就业市场也出现好转。令人担忧的危机蔓延至银行业的局面尚未实现，欧元区的失业率为8%，远低于经合组织(OECD)去年6月逾12%的双波预测。荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布尔泽斯基表示，在更广泛的劳动力市场中，失业的影响可能仍相对较小。他认为，休闲和酒店行业通常规模很小，“因此，对失业的影响不会像其他危机（2008年全球金融危机）那样大。”

　　瑞士经济学家也持有同样的观点。他们认为，欧元区疫情后的经济“疤痕”将比2008年至2009年全球金融危机后的情况要缓和。损害复苏的“疤痕”并不存在。“比起美国，我更担心欧洲（经济）的伤疤。”市场研究机构TS Lombard经济学家达里奥·帕金斯表示，不过，这次危机留下的伤疤将比2008年之后少得多。在欧元区经济出现明显好转迹象下，欧洲央行、经合组织和欧盟都上调了对该地区经济增长的预期。

　　与此同时，欧洲央行对经济的看法也更趋乐观。去年11月，拉加德公开警告劳动力市场持续受损的风险。但欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩上个月表示，有理由乐观地认为，创伤不会像2008年那样严重。法国央行行长德加劳表示，疫情下一些企业仍将倒闭，但对发生新一波破产浪潮的担忧可能被夸大了。在6月议息会议上，欧洲央行预测，欧元区经济今年将增长高达4.6%，高于3月预测的4%。另外，随着疫情的后续影响逐渐消散，欧元区的经济增长在2022年将继续加快，达到4.7%，随后在2023年放缓。拉加德说：“欧元区正在逐步重新开放。”她对疫苗接种工作的铺开、封锁措施的解除以及全境新增病例的稳步下降表示乐观。

　　此外，欧洲央行还预测，今明两年，欧元区通胀率分别为1.9%和1.5%，较3月预测分别上调0.4个和0.3个百分点；核心通胀率分别为1.1%和1.3%。欧洲央行表示，近几个月欧元区通胀率有所上升，主要是由于低基数效应、短期因素及能源价格上涨等，预计通胀水平将在今年下半年进一步上升，之后会随着临时性因素消退而下降。拉加德说，欧洲央行“对经济前景的看法比3个月前更加乐观”。她表示，服务业出现强劲反弹迹象，制造业也表现强劲。

　　欧洲央行仍坚持谨慎立场

　　尽管欧元区经济向好，但欧洲央行仍坚持讨论结束支持举措为时尚早。拉加德表示，欧元区经济正处于转折点，但经济复苏必须稳固且可持续，然后欧洲央行才能讨论缩减紧急支持。“除非病人的肌肉康复，这样病人就可以用自己的两条腿走路，否则你不能把拐杖从病人身上拿下来。”她举例说，“这同样适用于经济。”

　　在6月议息会议上，欧洲央行决定将利率保持在历史低位，并确认该行规模为1.85万亿欧元的“紧急抗疫购债计划”（PEPP）将至少在明年3月之前继续有效。拉加德表示，欧洲央行的25人理事会并没有讨论退出PEPP计划的问题。她对记者们说：“这为时尚早，时机尚未成熟。”她表示，作为替代，随着欧洲央行继续保持极其宽松的货币立场，该行打算在下一个季度继续利用PEPP计划“以明显高于今年前几个月的速度”购买债券。她说：“我们离接近2%的（通胀）目标还很遥远。”

　　与此同时，拉加德再次呼吁各国政府不要过早撤回援助，否则会有“放大长期创伤效应”的风险。她还强调了欧盟复苏基金在缓冲冲击方面的作用。荷兰银行经济学家阿琳·舒林表示：“在某个时点，支撑措施将被撤销——这可能会造成一些冲击和不确定性，尤其是对一些家庭。我们都希望，当一切重新开放时，他们可以继续工作，就像什么都没发生过一样。但这可能不会发生。”有分析师预计，欧洲央行将在9月会议上开始讨论结束PEPP计划，但路透调查的绝大多数欧洲央行观察人士认为，欧洲央行不会再次扩大和延长PEPP。相反，欧洲央行更有可能将政策支持转向资产购买计划，该计划可能会长时间地保持下去，因为预计未来几年通胀数据都将低于欧洲央行的目标。

转自中国金融新闻网